2th 퀀트의 예측과 전망, 매크로 지표의 중요성

퀀트의 예측과 전망, 그 원리와 방법

퀀트 투자는 데이터와 수학적 모델을 기반으로 투자 의사결정을 내리는 투자 방식이다. 퀀트 투자자는 일반적으로 주가, 이익, 금리, 환율 등과 같은 지표를 펙터 분석하여 투자 전략을 수립한다.

문론 이것은 방법론의 이야기일뿐 다른 데이터를 활용한 알고리즘도 존재할 것이다.

퀀트 투자의 예측과 전망은 크게 두 가지 방식으로 이루어진다.

첫 번째는 과거 사례를 참고하는 방식이다. 과거의 유사한 상황을 고려하여 이번에도 과거와 같은 흐름이 예상되는지 혹은 과거와는 다른 양상을 보일 것인지 판단하는 방식이다.

예를 들어, 과거에 경기가 호황일 때 성장주가 가치주보다 더 높은 수익률을 기록했다면, 현재 경기가 호황으로 전환될 것으로 예상된다면 성장주에 투자하는 것이 유리할 수 있다.

두 번째는 현재의 흐름이 지속될 것이라는 추세 추종(trend following) 방식이다.

현재의 상승세가 지속될 것이라는 전망하에 매수하고, 하락세가 지속될 것이라는 전망하에 매도하는 방식이다.

추세 추종은 과거 사례를 참고하는 방식과 달리 과거의 흐름에 연연하지 않고 현재의 흐름에 집중한다는 점에서 차이가 있다.

퀀트 투자의 예측과 전망은 투자의 성공 여부를 좌우하는 중요한 요소이다. 따라서 퀀트 투자자는 과거 사례를 꼼꼼히 분석하고, 현재의 흐름을 정확하게 파악할 수 있는 능력을 갖추는 것이 필요하다.

매크로 지표의 중요성

퀀트 투자에서 매크로 지표도 매우 중요한 역할을 한다. 매크로 지표는 경기, 물가, 금리, 환율 등과 같은 거시 경제 환경을 나타내는 지표이다.

흔히들 벨류나 수익펙터 몇가지로 퀀트의 대가로 착각하는 이들이 많다. 관련 정보가 넘쳐나고 도서들도 물밀듯 출간되니 마치 몇가지 조건 맟춤으로 전천후 최강전략을 개발했다고 착각하는 일은 하지 않기 바란다. 여기저기서 누구나 할수 있다하며 마케팅이 이루어지지만 만만한 작업은 절대 아니다. 필자는 십수년을 여의도 바닥에 있어오며 여러 군상들을 목격했지만 지나친 자신감과 그로인한 자만은 자신의 자산에 악영향을 미칠뿐 이라는 사실을 직접 경험하고 보아왔다.

다시 본론으로 들어가서 매크로 지표는 다음과 같은 이유로 퀀트 투자에서 중요함을 알자.

• 예측과 전망의 기반이 된다. 매크로 지표는 경기의 흐름을 파악하는 데 중요한 역할을 한다. 따라서 퀀트 투자자는 매크로 지표를 통해 경기의 흐름을 예측하고 전망할 수 있다.
• 비교 대상 또는 기준점이 된다. 퀀트 투자자는 주로 이익 컨센서스, 밸류에이션, 수급 등을 분석하여 투자 전략을 수립한다. 그러나 이러한 지표는 왜곡될 여지가 있고, 때로는 주가에 후행하는 경우가 있다. 따라서 퀀트 투자자는 매크로 지표를 통해 이러한 지표들의 과대 혹은 과소 추정 여부를 판단할 수 있다.
• 투자 모델의 기반이 된다. 퀀트 투자자는 매크로 지표를 추가하여 투자 모델을 수립할 수 있다. 우리는 이를 통해 보다 신중한 투자 의사결정을 내릴 수 있다.

퀀트 투자에서 활용되는 매크로 지표 : 기준은 무한하다

퀀트 투자에서 활용되는 대표적인 매크로 지표는 다음과 같다.

• 경기 지표: 미국 ISM 제조업 지수, PMI 제조업 지수, 비농업 고용자 수, 소매 판매, 소비자물가지수 등
• 물가 지표: 소비자물가지수, 생산자물가지수, PCE 물가지수 등
• 금리 지표: 미국 국채 금리, 한국은행 기준금리 등
• 환율 지표: 달러인덱스, 원/달러 환율 등

퀀트 투자자는 이러한 매크로 지표를 종합적으로 분석하여 투자 전략을 수립해야 한다.

이런 지표를 활용하는 방법 중 정해진 정답은 없다. 투자자 마다 기준점이 다르고 가중치가 다를 것이다. 필자의 경우 스코어 방식을 선호한다. 문론 중요도와 시장 사이클에 따라 가중치를 두며 전략의 비중을 리벨런싱 한다.

퀀트 투자의 예시 : 그렇다면 어떤 상황에??

2022년 1분기, 미국의 소비자물가지수는 전년 동월 대비 7.9% 상승했다. 이는 1981년 이후 40년 만에 가장 높은 상승률이다. 이러한 물가 상승세는 경기 침체에 대한 우려를 불러일으켰다.

퀀트 투자자는 이러한 물가 상승세를 고려하여 경기 침체에 대비하는 투자 전략을 수립할 수 있다. 예를 들어, 경기 침체 시 상대적으로 안정적인 수익을 기대할 수 있는 가치주에 투자하는 전략을 수립할 수 있다.

또한, 퀀트 투자자는 매크로 지표를 통해 이익 컨센서스의 과대 혹은 과소 추정 여부를 판단할 수 있다. 예를 들어, 경기 침체가 예상되는 상황에서 이익 컨센서스가 지나치게 높게 형성되어 있다면, 이러한 이익 컨센서스에 근거한 투자 전략은 실패할 가능성이 높다.

퀀트 투자의 한계

퀀트 투자는 데이터와 수학적 모델을 기반으로 투자 의사결정을 내리기 때문에, 다음과 같은 한계가 있다.

• 데이터의 한계: 퀀트 투자는 데이터에 기반하기 때문에, 데이터의 질과 양이 투자의 성공에 중요한 영향을 미친다. 그러나 데이터는 항상 완벽하지 않으며, 데이터의 편향성이나 오류가 발생할 수 있다.
• 모델의 한계: 퀀트 투자는 수학적 모델을 기반으로 투자 의사결정을 내리기 때문에, 모델의 정확성에 따라 투자의 성공 여부가 좌우된다. 그러나 모델은 항상 완벽하지 않으며, 모델의 오류로 인해 투자 손실이 발생할 수 있다. 한 때 잘먹히는 전략이 절대 영원한 전략이 되질 않는다. 그렇게 쉽게 돈버는 공식을 찾는 것은 차라리 금광을 찾는것이 나을 것이다. 최소 3-5가지 전략은 같이 운용하길 바란다. 문론 상관성이 낮은 전략을 말이다.

우리가 다시 기억해야 할 것들

퀀트 투자는 데이터와 수학적 모델을 기반으로 투자 의사결정을 내리는 투자 방식으로, 최근에는 많은 투자자들이 관심을 갖고 있는 투자 방식이다. 퀀트 투자는 데이터와 모델의 정확성에 따라 투자의 성공 여부가 좌우되기 때문에, 데이터의 한계와 모델의 한계를 이해하고 이를 보완하기 위한 노력을 기울이는 것이 중요하다.

퀀트 투자의 다음과 같은 장점을 다시 상기해야 한다.

• 객관성: 퀀트 투자는 데이터와 수학적 모델을 기반으로 투자 의사결정을 내리기 때문에, 주관적인 판단에 따른 투자 오류를 줄일 수 있다.
• 효율성: 퀀트 투자는 데이터와 모델을 통해 자동으로 투자 의사결정을 내릴 수 있기 때문에, 투자자의 시간과 노력을 절약할 수 있다.
• 규모의 경제: 퀀트 투자는 데이터와 모델을 기반으로하기 때문에, 규모가 커질수록 투자 효율성을 높일 수 있다.

퀀트 투자는 이러한 장점들로 인해 앞으로도 더욱 발전할 것으로 전망된다. 세상이 GPT의 충격의 소용돌이속에 있는데 언제까지 촉에만 의존하진 말아야 할것 아닌가 싶다.

! 보고서의 내용은 투자판단의 참고사항이며, 본 내용에 의한 투자결과에 대해 바투가와 작성 필진은 법적 책임을 지지 않습니다.