투자칼럼

주식 시장에서의 시가총액별 투자 전략: 성과 분석과 더 나은 투자 결정을 위한 통찰

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시가총액별 주식 투자 전략의 성과 분석

시가총액별 주식 투자 전략은 투자자들이 주식 시장에서 사용하는 중요한 방법 중 하나입니다.

이 글에서는 전체 주식, 대형주, 그리고 시장 선도주로 나누어진 세 가지 주요 모집단의 성과를 분석하고, 시가총액별 주식 투자 전략의 중요성과 그 결과의 의미를 알아보겠습니다.

전체 주식의 성과 분석

미국의 주식을 토대로 얘기해보겠습니다. 전체 주식은 시가총액 2억 달러 이상 의 주식들이고, 대형주는 CRSP 데이터의 평균(대개 시가총액 기준 전체 데이터의 상위 17%)보다 큰 주식들이다.

이 모집단은 S&P 500 지수와 대형주에 비해 뛰어난 성과를 보여줍니다. 예를 들어, 1926년 12월 31일에 1만 달러를 투자한 경우, 2009년 12월 31일까지 3.854만 2,780달러로 늘어나 연 수익률은 10.46%를 기록했습니다.

그러나 전체 주식 포트폴리오는 상대적으로 더 큰 변동성과 하방 편차를 가지고 있습니다.

또한 특정 기간 동안 대형주에 비해 성과가 우수한 경우도 있었으며, 5년 단위로 살펴보면 전체 주식이 대형주를 앞선 기간도 있었습니다.

이러한 결과는 전체 주식이 주식 시장을 포괄하는 다양한 기업들을 포함하고 있기 때문입니다.

대형주의 성과 분석

대형주는 CRSP 데이터의 평균을 상회하는 주식들로 구성되어 있습니다.

대형주는 S&P 500 지수와 유사한 성과를 보이며, 전체 주식에 비해 상대적으로 안정적인 성과를 나타냈습니다.

예를 들어, 1926년 12월 31일에 S&P 500에 1만 달러를 투자한 경우, 2009년 12월 31일까지 2.317만 1,851달러로 늘어나 연 수익률은 8.82%를 기록했습니다.

그러나 대형주 역시 특정 기간 동안 전체 주식에 비해 성과가 뒤쳐지는 경우도 있었습니다.

예를 들어, 1975년 12월 31일부터 1983년 12월 31일까지 대형주는 상당히 저조한 성과를 보였습니다.

이러한 결과는 대형주가 전체 주식과는 다른 특성을 가지고 있음을 보여줍니다.

시장 선도주의 성과 분석

시장 선도주는 시장을 선도하는 기업들로 구성된 모집단입니다.

시장 선도주는 대형주 기반이며, 시가총액이 평균 이상이고 발행 주식 수, 현금흐름, 매출액 등의 조건을 충족시켜야 합니다.

시장 선도주는 대부분 대형주에 포함되지만, 몇 가지 추가적인 요건을 충족해야만 합니다.

시장 선도주는 대체로 안정적이고 우수한 성과를 보여주며, 전체 모집단에서는 약 6% 정도를 차지합니다.

시가총액별 주식 투자 전략의 성과 비교

시가총액별 주식 투자 전략을 비교하기 위해 기저율을 살펴볼 수 있습니다.

기저율은 5년과 10년 단위 수익률을 계산하여 비교합니다.

전체 주식은 대형주에 비해 높은 기저율을 보여주며, 대형주는 전체 주식을 약 25%에서 37% 정도 능가합니다.

이는 전체 주식이 대형주보다 상대적으로 우수한 성과를 보여준다는 것을 의미합니다. 또한 시가총액별로 주식을 분류하여 분석한 결과, 소형주 모집단이 뛰어난 성과를 보여줍니다.

특정 연구에서는 기업의 규모가 작을수록, 장부가/시가가 높을수록, 발생액이 낮을수록 평균 수익률이 높게 나타났다고 합니다.

이는 시가총액이 작은 회사의 주식이 더 높은 수익률을 보일 수 있음을 시사합니다.

또한, 이동평균 거래전략의 위험 조정 성과는 기업 규모, 장부가/시가, 발생액 포트폴리오 순으로 높게 나타났다고 합니다.

[논문]시장이상현상과 기술적 분석을 이용한 거래전략에 관한 연구

과학기술 지식인프라 ScienceON (사이언스온)

마이크로주의 특징과 성과 분석

마이크로주는 시가총액이 작아서 투자 규모에 상관없이 투자하기 어려운 주식들로 구성됩니다.

마이크로주의 성과는 테스트에 사용되는 주식의 포함 여부에 따라 크게 달라집니다.

특히, 테스트에서는 투자 불가능한 마이크로주(시가총액이 너 무 작아서 투자 규모에 상관없이 투자하기만 해도 스프레드가 치솟아 말도 안 되는 주가를 기록할 주식)를 분석하였고, 결과는 주식의 포함 여부에 따라 큰 차이를 보였습니다.

마이크로주는 수익률이 불안정하며, 어떤 주식을 포함하느냐에 따라 성과가 달라집니다. 따라서 마이크로주의 성과를 평가하기 위해서는 시가총액별로 모든 주식을 분석하는 것이 중요합니다.

시가총액별 주식 투자 전략의 중요성

시가총액별 주식 투자 전략은 투자자들에게 중요한 시사점을 보여주고 있습니다.

특히, 전체 주식은 다양한 기업들을 포함하고 있어 투자의 다각화를 도모할 수 있으며, 대형주는 안정적이고 예측 가능한 성과를 보여줍니다.

또한 시장 선도주는 시장을 선도하는 기업들로 구성되어 있어 안정성과 우수한 성과를 기대할 수 있습니다.

이러한 연구결과는 우리가 투자를 함에 있어서 수익을 위해 리스크와 변동성을 어느정도 감안할 것인가를 결정하는 요소로 사용할 수 있습니다. 개개인마다 투자성향은 모두 다릅니다.

하지만 투자규모, 전략별 투자비율에 따라 리스크와 변동성을 적절히 배분하여 항상 내가 감안할수 있는 범위내에서 스트레스 없는 투자를 해야 우리는 꾸준한 투자를 이어가며 수익을 쟁취할수 있습니다.

! 보고서의 내용은 투자판단의 참고사항이며, 본 내용에 의한 투자결과에 대해 바투가와 작성 필진은 법적 책임을 지지 않습니다.

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