20231018 모닝리포트 : 미국의 견조한 소비판매, 한국의 ESG 의무 공시 1년 연기

글로벌 이슈

9월 미국 소매판매 분석: 견조한 소비세를 보여주고 있다.

순탄한 소매판매 증가세

9월 미국 소매판매는 전월대비 +0.7% 증가하면서 예상치인 +0.3%를 크게 웃돌았다. 8월 수치도 +0.6%에서 +0.8%로 0.2%p 상향조정 되었다. 3분기 소매판매는 전기대비 1.7% 늘며 지난해 2분기 이후 가장 큰 폭의 증가세를 보였다.

산업 핵심 소매판매도 반등을 보여주었다.

소비 경기의 기저를 나타내는 핵심 소매판매(자동차, 주유소, 건설자재, 식품 서비스 등 변동성이 큰 품목을 제외)는 8월 +0.2%에서 9월 +0.6% 반등하며 소비의 탄력성을 보여주었다.

양호한 품목

주유소와 자동차/부품 판매 호조가 소매판매 증가를 이끈 가운데, 대부분의 품목의 소비 증가세가 확대되는 모습이다. 휘발유 가격 상승을 반영하여 주유소가 전월대비 +0.9%로 증가세를 이어갔다.

부진한 품목

모기지 금리 상승으로 주택 거래량이 떨어지면서 가구와 건자재 소비는 부진한 모습을 지속하고 있다.

변곡점: 10월을 잘 넘기자.

10월부터 학자금대출의 원리금 재상환이 시작되는 상황에서 근로소득이 어느 정도 재상환에 따른 여파를 상쇄할 수 있을지가 관건이다.

미국의 소비판매는 이익률을 이끈다.

미국의 소매판매는 경제의 확장 또는 수축을 나타내는 중요한 지표입니다. 소매판매가 증가하면 경제가 확장하고 있음을 나타내며, 주식은 일반적으로 상승합니다. 이는 주식의 가격이 기업의 미래 이익에 대한 기대를 반영하기 때문입니다.

즉, 경제가 건강하고 성장하면 기업들은 더 나은 이익과 성장을 보고할 가능성이 높아지며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 따라서 소매판매가 증가하면 주식시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 소매판매가 크게 증가하면 가격에 상승 압력이 생길 수 있습니다. 이는 소비자 지출이 감소하면서 가격이 하락하는 경우와 반대의 상황입니다. 따라서 소매판매의 변동성은 주식시장에 다양한 영향을 미칠 수 있습니다.

국내이슈

한국, ESG 의무 공시 1년 연기

한국의 금융위원회는 ESG(환경, 사회, 지배구조) 공시제도 도입 시기를 2025년에서 2026년 이후로 1년 연기할 것이라고 발표했다. 이 결정은 다음과 같은 이유로 내려진 것입니다. 첫째, 주요 국가들의 ESG 공시 의무화가 지연되고 있는 상황이다. 둘째, 국내 ESG 공시의 주요 참고 기준인 IFRS 산하 ISSB(국제금융보도자료위원회)의 기준이 지난 6월에야 확정된 점을 감안하였다. 셋째, 기업들에게 충분한 준비 기간이 필요하다는 판단이 있었다. 구체적인 도입 시기는 관계부처 협의를 거쳐 추후 확정될 예정이다. 한편 미국 캘리포니아주에서도 기후 공시 의무화에 대한 법안이 발표되었다. 그러나 캘리포니아 주지사는 법안 발효 시점을 연기할 수 있다고 언급하였다. 주지사는 기업에 미치는 재정적 영향에 대한 우려를 언급하며 법안 작성자 및 입법부와 협력하여 이러한 우려 사항을 해결해 나갈 것이라고 밝혔다. 전 세계적으로 ESG 공시 의무화가 진행되고 있지만, 일정의 연기가 발표되고 있는 상황이다. 그러나 이러한 연기는 ESG 공시 의무화의 기조를 변경시키는 것이 아니라, 투자자에게 제공해야 하는 중요한 정보가 변화함에 따라 기업의 부담을 고려하면서도 투명한 정보 제공을 위한 정책 의지를 유지하기 위함이다. 따라서 이번 연기 결정은 ESG 공시 제도를 원활하게 시장에 뿌리내릴 수 있도록 하는 정책 의지로 볼 수 있다.

매파적 동결과 금리인하 전망

금융위원회는 한국의 금리인하 동결 스탠스를 보일 것으로 예상되며, 이전과 마찬가지로 매파적인 입장을 취할 것으로 예상된다. 경기에 대한 불확실성이 존재하며 국제 유가 상승 등의 요인으로 금리 인하에 대한 우려가 있지만, 한은은 올해 성장률을 1.4%로 전망하고 있으며 IMF 등 국내외 기관과 큰 차이가 없다고 언급했다. 또한, 3분기 삼성전자 실적 발표 이후 반도체 업황의 바닥론이 힘을 받고 있는 점과 한은의 성장 전망에서 보듯이 경기는 올해 상반기 바닥을 지나고 하반기 그리고 내년으로 갈수록 개선되는 점을 고려하면 한은의 통화정책 중심은 여전히 물가 안정이라고 판단된다. 따라서 연준과 마찬가지로 중장기적인 견고한 성장을 위해서는 물가 안정이 최우선이라는 정책 의지를 가지고 있습니다. 그러나 한국의 소비자물가는 최근 국제 유가와 농축수산물 가격 상승으로 3%대로 반등하여 물가 우려가 커졌다. 시장은 소비자물가의 하반기에 3%대로 반등할 것으로 예상했지만, 예상보다 빠르게 3%대로 반등한 상황이다. 한은 총재도 9월 소비자물가가 3.7%를 기록한 것은 한은의 예상보다 더 올라갔다고 언급하였다. 이에 따라 한은의 올해 물가 상승률 전망치는 상향 조정이 필요할 것으로 보인다. 또한, 주요 국가들에서는 ESG 공시 의무화 일정이 연기되고 있다. 그러나 이러한 연기는 ESG 공시 의무화의 중요성을 감소시키는 것이 아니라, 시장에 원활하게 제도를 뿌리내릴 수 있도록 하는 정책 의지로 볼 수 있다. 따라서 한은의 통화정책에 대한 전망은 매파적인 동결이라고 예상된다. 미국과 마찬가지로 한은도 중장기적인 견고한 성장을 위해서는 물가 안정이 최우선이라는 정책 의지를 가지고 있다. 그러나 소비자물가의 상승세와 부채 증가 등의 요인으로 인해 금리 인하에 대한 우려도 존재한다.

ESG 공시 의무화에 대해서는 주요 국가들에서 일정 연기가 발표되었다. 그러나 이는 제도를 원활하게 시장에 뿌리내릴 수 있도록 하는 정책 의지로 해석되어야 한다.

전반적으로 한국 경제와 금융 시장은 여전히 불확실성을 안고 있다. 하지만 경기 개선과 물가 안정을 위한 정책 의지, ESG 공시 제도 등을 고려할 때, 한국의 금융 정책은 매파적인 동결과 조심스러운 금리 인하 전망을 보여주고 있다.

ESG 공시 의무화 연기에 대한 시장의 반응이 어떨까?

ESG 공시 의무화 연기에 대한 시장의 반응은 다양할 수 있다. 일반적으로 ESG 공시는 기업의 환경, 사회, 지배구조에 대한 정보를 투자자와 이해관계자들에게 제공하여 기업의 지속가능성과 책임성을 평가하는 데 도움을 준다. 따라서 ESG 공시 의무화는 투자자들이 보다 투명하고 신뢰할 수 있는 정보를 얻을 수 있게 하며, 기업들도 ESG 관련 사항을 집중적으로 관리하고 개선할 수 있도록 돕는 역할을 한다.

연기된 ESG 공시 의무화로 인해 시장은 몇 가지 반응을 보일 수 있다. 첫째, 일부 투자자들은 기업의 ESG 성과와 관리 방침에 대한 정보 부족으로 인해 실망감을 느낄 수 있습니다. 이는 기업의 지속가능성 평가나 ESG 요소를 고려한 투자 결정에 영향을 줄 수 있다.

둘째, 일부 투자자들은 연기된 의무화로 인해 기업들이 더 많은 시간과 자원을 가지고 ESG 관련 사항을 준비하고 개선할 수 있다는 점을 긍정적으로 평가할 수 있다. 이는 기업들이 보다 포괄적이고 정확한 ESG 정보를 제공할 수 있게 되어 투자자들의 신뢰를 높일 수 있는 장점을 가질 수 있다.

셋째, 일부 시장 참여자들은 연기된 의무화로 인해 ESG 공시에 대한 중요성이 상대적으로 감소될 것으로 예상할 수 있다. 이는 기업들이 ESG 공시에 대한 준비를 연기함으로써 주목도와 관심도가 상대적으로 낮아질 수 있다는 의미한다.

마지막으로, 연기된 의무화로 인해 국내외에서 ESG 공시에 대한 규제나 요구사항의 조율이 발생할 가능성도 있습니다. 다양한 국가 및 지역에서 ESG 관련 정책과 요구사항을 조정하고 협력하여 표준화된 방식의 공시 체계를 구축하는 노력이 이루어질 수 있다.

요약하면, ESG 공시 의무화 연기에 따른 시장의 반응은 다양하다. 일부 투자자들은 실망감을 느낄 수도 있고, 일부는 기업들의 준비와 개선에 대한 긍정적인 평가를 할 수도 있다. 또한, ESG 공시의 중요성이 감소할 수도 있으며, 규제와 요구사항의 조율이 발생할 가능성도 있다. 이러한 반응은 시장 참여자들의 다양한 관점과 투자 전략에 따라 달라질 수 있다.

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